在岸人民幣(CNY)和離岸人民幣(CNH)的分別

即使香港是最大離岸人民幣結算中心，我發現其實香港人，甚至是金融界的同事都未能搞清楚CNH和CNY的分別。我在網上做了一些資料搜集，覺得其他網站的解釋不夠清晰易懂，於是我在這裏嘗試用比喻解釋一下。

Photo credits: http://www.worldoffshorebanks.com/

CNH和CNY本質上是沒有不同，不過為甚麼它們的匯率卻是不同？我們首先當人民幣不是貨幣，而是一個橙。這個原理就好像走水貨一樣，因為內地政府實施嚴謹的外匯管制，這些橙不能夠自由輸入或輸出，於是形成內地的橙和香港的橙的價格的不同。但橙的本質卻沒有分別，只差在你是在內地買還是香港買。

如果你用螞蟻搬家的方式，把這些橙由內地運到香港，那麼你的CNY便會變成CNH，因為你由原先以CNY的賣出價，變成可以用CNH賣出價沽出。

如果你與內地公司有生意來往，那麼香港人該付的是CNY還是CNH？上文說過，因為CNY和CNH本質是一樣，所以內地公司只要收到他的橙，他不介意你是從香港購入還是內地購入。所以香港人可以選擇其中一個方法﹕
1. 在香港買CNH再匯到內地
2. 從香港匯美金到內地，再在內地購入CNY



留意以上的匯款都是要有相關的批準是與購買商品/服務有關的，否則資金是不能自由流進流出內地的。

選擇2的問題是只有內地註冊的機構才可以買賣CNY，於是你可能要央求你的收款內地公司收你的美金匯款，再自行兌換成CNY。內地公司是否願意為你負上額外的手續費和外匯風險又是另一 問題。

那麼你可能會問香港的橙是從何來，是不是像水貨一樣從內地偷運出來的。那當然不是。內地政府和多個國家有貨幣掉期協議(Currency Swap)，實際上是以外滙(多數是美元)所抵押以換取CNH在香港作結算之用。所以大家在香港買的橙，是金管局/香港銀行向中央人民銀行借回來的。

如果有一天資金完全自由進出內地的話，那麼這些橙再沒有水貨和行貨之分。

就是這麼簡單。

延伸閱讀﹕
為甚麼有些貨幣在香港兌換利率較好，而其他的是當地找換比較好？
為什麼買樓不介意坐向的人一定會買到向大西北？
保險公司精算師絕對不會買的保險產品？

想看更多? - Like 大投行小人物 Facebook專頁