歷史上只有兩個工具是投資者永遠可以信賴而且強大的伙伴﹕複息和dollar cost averaging(平均成本法)。
複息效果最好的例子是之前我講過的那個黃大仙單位，今次我想講平均成本法。
巴菲特的師父Benjamin Graham 在The Intelligent Investor 一書講過”No one has yet discovered any other formula for investing which can be used with so much confidence of ultimate success, regardless of what may happen to security prices, as dollar-cost averaging."它的意思是定期用一筆預先設定的資金買一只金融產品，多數是基金 – 例如我每月用$5000買盈富基金，高位時可以買到的股數較少，而低位時買到較多，是不需要用腦但可以保證低買高賣的策略。
最重要的是，平均成本法可以令你在最壞的熊市都可減少損失，甚至獲利﹗舉書中的一個例子(Ibbotson Associates)﹕如果你在1929年9月用$12,000買入S&P500指數，十年後你只剩下$7,223。但如果你把$12,000攤分每月買入$100，那麼到十年後你的投資會變成$15,571。
著名基金公司Vanguard 曾做一個研究, 說平均成本法其實會減低你的回報率。我心生懷疑便了解了一下。原來它的假設是1)你一開始已經持有要投資的所有現金2)投資年期少於三年。這難怪它們會得出這樣的結果。因為股票價格平均來說是上升為多一些，所以如果你一開始已經是持有幾百萬現金，你還分期每月買進五千，你那些現金便白白被通賬蠶食。還有Benjamin Graham 在書中一直以來所假設的投資年期是二十年以上，而平均成本法的原意是讓投資者可以把握周期低位入貨機會，而一般股市周期為十年。三年以下的平均成本法發揮不了它最大的效用。結論是，如果你是每月有收入的一族，又需要為退休計劃的話，平均成本法是你必須要認真考慮的上佳選擇。
像我們這些散戶，我建議大家可以採用以下兩種方法其中一種﹕
1. 強積金是平均成本法最好的體現。我建議大家用強積金買指數基金，長期持有並不要途中更改基金分配。另外有意做active investment的，用一部份自己的積蓄去做。記得兩個資金池必定絕對要分開，千萬不要明明在做平均成本法，卻在自以為高位把錢轉到保本基金。 記得策略的美妙之處是它的完全passive，一有個人意願操控便失去它的威力。
2. 如果你自問讀畢我的投資基本功全文，做了功課還是在active investment 方面失利，你可能要問自己是否合適做active investment。如果答案是否的話，請你把原本用作active investment的資金也撥入平均成本法 ，而最穩健的方法仍然是買強積金基金。大家可能不知道其實強積金的自願性供款(不同於強制性供款)是可以在任何時候提取的。相比起其他基金(例如保險經紀賣那些)，MPFA監管的強積金基金受的監管嚴格很多，收的管理費往往低於1%，又有人幫你每個月自動買入所需數量，是最簡單的方法。另外也可以考慮定期買盈富基金，不過要自己管理每月買入的交易。
你可能會問，在active investment 裏，如果我想買入一隻股票，應否用平均成本法買入？這裏我會同意Vanguard 研究的結果。因為你很有信心股票在未來幾年會升，如果你的眼光的準的話，最初一次過買入是賺最多的；就算要攤分來買，最多只好三兩個月，時間越短越好。如果你active investment 不能做到跑嬴大市的話，煩請只做passive investment 用平均成本法買指數基金好了。
'To achieve satisfactory investment results is easier than most people realize; to achieve superior results is harder than it looks.'
-- Benjamin Graham
延伸閱讀：
史兄- 月供盈富基金
看投資入門基本功全集
到投資基本功 - 如何在日常生活找到賺300%投資機會
高收入專業人士對投資的誤解 - 合理回報
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複息效果最好的例子是之前我講過的那個黃大仙單位，今次我想講平均成本法。
巴菲特的師父Benjamin Graham 在The Intelligent Investor 一書講過”No one has yet discovered any other formula for investing which can be used with so much confidence of ultimate success, regardless of what may happen to security prices, as dollar-cost averaging."它的意思是定期用一筆預先設定的資金買一只金融產品，多數是基金 – 例如我每月用$5000買盈富基金，高位時可以買到的股數較少，而低位時買到較多，是不需要用腦但可以保證低買高賣的策略。
最重要的是，平均成本法可以令你在最壞的熊市都可減少損失，甚至獲利﹗舉書中的一個例子(Ibbotson Associates)﹕如果你在1929年9月用$12,000買入S&P500指數，十年後你只剩下$7,223。但如果你把$12,000攤分每月買入$100，那麼到十年後你的投資會變成$15,571。
著名基金公司Vanguard 曾做一個研究, 說平均成本法其實會減低你的回報率。我心生懷疑便了解了一下。原來它的假設是1)你一開始已經持有要投資的所有現金2)投資年期少於三年。這難怪它們會得出這樣的結果。因為股票價格平均來說是上升為多一些，所以如果你一開始已經是持有幾百萬現金，你還分期每月買進五千，你那些現金便白白被通賬蠶食。還有Benjamin Graham 在書中一直以來所假設的投資年期是二十年以上，而平均成本法的原意是讓投資者可以把握周期低位入貨機會，而一般股市周期為十年。三年以下的平均成本法發揮不了它最大的效用。結論是，如果你是每月有收入的一族，又需要為退休計劃的話，平均成本法是你必須要認真考慮的上佳選擇。
像我們這些散戶，我建議大家可以採用以下兩種方法其中一種﹕
1. 強積金是平均成本法最好的體現。我建議大家用強積金買指數基金，長期持有並不要途中更改基金分配。另外有意做active investment的，用一部份自己的積蓄去做。記得兩個資金池必定絕對要分開，千萬不要明明在做平均成本法，卻在自以為高位把錢轉到保本基金。 記得策略的美妙之處是它的完全passive，一有個人意願操控便失去它的威力。
2. 如果你自問讀畢我的投資基本功全文，做了功課還是在active investment 方面失利，你可能要問自己是否合適做active investment。如果答案是否的話，請你把原本用作active investment的資金也撥入平均成本法 ，而最穩健的方法仍然是買強積金基金。大家可能不知道其實強積金的自願性供款(不同於強制性供款)是可以在任何時候提取的。相比起其他基金(例如保險經紀賣那些)，MPFA監管的強積金基金受的監管嚴格很多，收的管理費往往低於1%，又有人幫你每個月自動買入所需數量，是最簡單的方法。另外也可以考慮定期買盈富基金，不過要自己管理每月買入的交易。
你可能會問，在active investment 裏，如果我想買入一隻股票，應否用平均成本法買入？這裏我會同意Vanguard 研究的結果。因為你很有信心股票在未來幾年會升，如果你的眼光的準的話，最初一次過買入是賺最多的；就算要攤分來買，最多只好三兩個月，時間越短越好。如果你active investment 不能做到跑嬴大市的話，煩請只做passive investment 用平均成本法買指數基金好了。
'To achieve satisfactory investment results is easier than most people realize; to achieve superior results is harder than it looks.'
-- Benjamin Graham
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