新鮮滚熱辣的長者年金計劃，究竟應否參加？報導上說的內部回報率3-4厘､年金率7-8厘又該如何解讀？
要答應否參加這個問題，如果你界定它是一個投資的話，我們便應該知道每年回報率和風險。
那麼回報不就是報導中的3-4%呢？絕對不是那麼簡單。這個回報率是政府利用人均壽命計算出來的，所以如果你百年歸老的年紀比香港人均壽命短的話，你的回報率是不足3-4%，就算在105%身故保障下，最壞情況可能每年只有低於1%平均回報。
單以回報率來講，這不是很吸引，有時做人民幣定期也有這樣的回報。尤其是如果不幸70歲左右身故，回報更是小得可憐。不過至關重要的是，這不是一項純投資產品，而是結合保險成分。它所保障的便是閣下太長命 – 準確點說是比香港人平均來說長命。我嫌波叔講得不夠吸引，讓我幫它賣一下廣告。其實它的主打賣點是﹕
1. 其他投資涉及風險，就算你放在銀行做定期，也有銀行違約的風險；而這個年金是由政府*推出，風險是接近零的。加上股神周顯大師講過，凡是政府推出的金融產品，大家不單要買，而是訓身去買。因為政府的主旨是要社會穩定，在它能力之內絕對不會推出產品叫大家賠錢(留意銀行和賭場的業務是在它能力之內要你一定賠錢)。如果你是當年買了夾心階層或者高位買居屋然後市價還跌破白表價的話，我只能說，這是在政府能力之外的事，連香港政府也不能控制的大經濟環境下，你自己投資可能更危險。
2. 這個年金的保險成分是in case 你太長命，在最後幾年也有穩定收入。雖然你計expected value 你活過100歲其實機會很微，但保險的原意便是保障你發生機會極微的意外，而這tail end event 要是發生會極為麻煩，而你願意付比expected value 高的價錢去買一個安心。你的保費是如果在70歲左右身故的話所得的低回報，但那時候你都不在人世，沒有甚麼好擔心的，也沒有所謂。
3. 我們常常聽到有老人家被騙去畢生積蓄的新聞，也有退休人士投資失利頓失預算，所以一個老人家手上持有幾百萬現金來養老，其實也有它的風險。在長者年金計劃裏，政府除了擔當基金經理的角色之外，還有托管人的責任。這樣老人家的錢便不會被老人家自己或不孝子孫或騙徒花光光。這個托管人服務要是銀行或律師做是很貴的，不是名門望族根本不用想。現在最低消費5萬元便有人幫你托管現金，比放金條在家中甚至銀行夾萬還要安全。
說到這裏好像很吸引吧。不過最後有一個這個計劃最大的缺點大家要考慮的。就是如果老人家有甚麼緊急醫療開支的話，立刻折現年金是有折讓的，即是只可以取回供款的一部份。這不是甚麼偶然的事，老人家容易有嚴重的病痛，如果不幸這筆錢是生死攸關的話，那麼depends on 最後政府公佈的折讓比例，如果比例只是六成的話，當初你手持現金的話在這個時候會有絕對優勢。我認為政府應讓考慮讓老人家憑醫生紙可以全數拎取所餘年金，才算周全。除了醫療，例如老人家的自住樓要夾錢大維修也可令人大失預算。
結論是，這個結論是計劃適合手頭上現金非常充裕的老人家，留下例如最最最少一百萬做緊急儲備，然後all-in 年金(其實上限也只是一百萬)。
*Technically 長者年金是由按揭證券公司 The Hong Kong Mortgage Corporation Limited 營運，雖然它是public limited company，不過它是”由香港特區政府通過外匯基金全資擁有。香港財政司司長出任本公司主席，香港金融管理局（金管局）總裁擔任公司副主席。執行董事和總裁的職位則由金管局成員出任。”(摘自按揭證券公司網頁) 同時它亦聲明”雖然本公司為香港特區政府全資擁有， 所發行債券不受香港特區政府擔保。”於是它和政府好像是母公司和子公司的關係，雖然大家傾向認為子公司有事，母公司多數會打救，不過母公司亦有可能權衡輕重，尤其是自身難保時棄車保帥亦不出奇。
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要答應否參加這個問題，如果你界定它是一個投資的話，我們便應該知道每年回報率和風險。
那麼回報不就是報導中的3-4%呢？絕對不是那麼簡單。這個回報率是政府利用人均壽命計算出來的，所以如果你百年歸老的年紀比香港人均壽命短的話，你的回報率是不足3-4%，就算在105%身故保障下，最壞情況可能每年只有低於1%平均回報。
| Death at age | Total cashflow | IRR |
| 66 | $1,050,000 | 5.00% |
| 70 | $1,050,000 | 1.13% |
| 75 | $1,050,000 | 0.70% |
| 80 | $1,050,000 | 0.62% |
| 85 | $1,400,000 | 3.44% |
| 90 | $1,750,000 | 4.87% |
| 95 | $2,100,000 | 5.66% |
| 100 | $2,450,000 | 6.13% |
單以回報率來講，這不是很吸引，有時做人民幣定期也有這樣的回報。尤其是如果不幸70歲左右身故，回報更是小得可憐。不過至關重要的是，這不是一項純投資產品，而是結合保險成分。它所保障的便是閣下太長命 – 準確點說是比香港人平均來說長命。我嫌波叔講得不夠吸引，讓我幫它賣一下廣告。其實它的主打賣點是﹕
1. 其他投資涉及風險，就算你放在銀行做定期，也有銀行違約的風險；而這個年金是由政府*推出，風險是接近零的。加上股神周顯大師講過，凡是政府推出的金融產品，大家不單要買，而是訓身去買。因為政府的主旨是要社會穩定，在它能力之內絕對不會推出產品叫大家賠錢(留意銀行和賭場的業務是在它能力之內要你一定賠錢)。如果你是當年買了夾心階層或者高位買居屋然後市價還跌破白表價的話，我只能說，這是在政府能力之外的事，連香港政府也不能控制的大經濟環境下，你自己投資可能更危險。
2. 這個年金的保險成分是in case 你太長命，在最後幾年也有穩定收入。雖然你計expected value 你活過100歲其實機會很微，但保險的原意便是保障你發生機會極微的意外，而這tail end event 要是發生會極為麻煩，而你願意付比expected value 高的價錢去買一個安心。你的保費是如果在70歲左右身故的話所得的低回報，但那時候你都不在人世，沒有甚麼好擔心的，也沒有所謂。
3. 我們常常聽到有老人家被騙去畢生積蓄的新聞，也有退休人士投資失利頓失預算，所以一個老人家手上持有幾百萬現金來養老，其實也有它的風險。在長者年金計劃裏，政府除了擔當基金經理的角色之外，還有托管人的責任。這樣老人家的錢便不會被老人家自己或不孝子孫或騙徒花光光。這個托管人服務要是銀行或律師做是很貴的，不是名門望族根本不用想。現在最低消費5萬元便有人幫你托管現金，比放金條在家中甚至銀行夾萬還要安全。
說到這裏好像很吸引吧。不過最後有一個這個計劃最大的缺點大家要考慮的。就是如果老人家有甚麼緊急醫療開支的話，立刻折現年金是有折讓的，即是只可以取回供款的一部份。這不是甚麼偶然的事，老人家容易有嚴重的病痛，如果不幸這筆錢是生死攸關的話，那麼depends on 最後政府公佈的折讓比例，如果比例只是六成的話，當初你手持現金的話在這個時候會有絕對優勢。我認為政府應讓考慮讓老人家憑醫生紙可以全數拎取所餘年金，才算周全。除了醫療，例如老人家的自住樓要夾錢大維修也可令人大失預算。
結論是，這個結論是計劃適合手頭上現金非常充裕的老人家，留下例如最最最少一百萬做緊急儲備，然後all-in 年金(其實上限也只是一百萬)。
*Technically 長者年金是由按揭證券公司 The Hong Kong Mortgage Corporation Limited 營運，雖然它是public limited company，不過它是”由香港特區政府通過外匯基金全資擁有。香港財政司司長出任本公司主席，香港金融管理局（金管局）總裁擔任公司副主席。執行董事和總裁的職位則由金管局成員出任。”(摘自按揭證券公司網頁) 同時它亦聲明”雖然本公司為香港特區政府全資擁有， 所發行債券不受香港特區政府擔保。”於是它和政府好像是母公司和子公司的關係，雖然大家傾向認為子公司有事，母公司多數會打救，不過母公司亦有可能權衡輕重，尤其是自身難保時棄車保帥亦不出奇。
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