坊間很多主流所謂投資工具其實本質跟大家過大海賭大小無異，很多時候嬴面比過大海還差，相比起金融大鱷，賭場的莊家簡直是在道德的高地的聖人。
要分清楚甚麼是投資甚麼不是，大家要先了解投資的定義。
我覺得可笑的是，投資是我們每天講到﹑聽到的詞語，可是大家對它的理解偏差得嚇人。投資的意義是把資金買進有價值的資產(asset) 去獲取利潤。資產在經濟學的意思是從事經濟活動所需資源 – 簡單點說即是有用的東西。住宅和辦公室當然是有用的，可供人住可收租。公司是有用的，會出產商品賺錢。債券也是有用的，它供應資金給公司去擴張和營運。另一方面，告訴我，金﹑窩輪(或其他衍生工具)和外幣是否有用？
另一個投資的試金石是究竟它是不是一個zero sum game。賭場是一個zero sum game，因為你賺的錢必然是從另一名輪家(可以是莊家)口袋得來的。窩輪和外幣便正正是zero sum game，因為它們不能創造額外的財富。我們身為散戶，在資訊傾軋的世界裏，我們有希望在金融大鱷口中嬴到錢嗎？相反，股票不是zero sum game 因為經營得道的公司出售高質素的產品賺取盈利，為股東和員工創造財富，為顧客帶家享受(utility)，是一個win-win 的遊戲。記著zero sum game 等於賭博等於倒錢落海。
第三個投資的litmus test 便是它會否給你帶來定期的收入。黃金是最好的例子。它就坐在那兒甚麼也做不到。巴菲特對買黃金嗤之以鼻。他說過，如果把全世界已開採的黃金造成一個立方體，它可以很舒適地坐在一個棒球場內，一閃一閃的。這塊立方體的價值可以換成二十多間世界上最賺錢的公司Exxon。究竟你會選擇這塊方塊，還是二十多間世界上最賺錢的公司？留意我並不是叫你不要買不派息的股票，有些賺錢的股票不派息是因為它把利潤繼續投放在公司的發展。連巴郡都是一直採取不派息的策略。只要定期會產生可靠的收入，一項資產基本上沒有可能一夜之間變得一文不值。
那麼我是不是叫你不要買金或外幣？非也。買金我不會叫做投資，這是保險，以防貨幣崩盤。你知道現在各國印銀紙印得失心瘋。這就像買危疾保險一樣，並不是投資。而買外幣，像你不會想錯過之前人民幣的十年升值期和高息定存。我想了很久究竟外幣算不算是一種投資，結論是一半一半。
外幣是一種很特別的產物。它有定期收入- 定存利息可以很吸引。但同時它沒有直接相關的經濟活動。不過當一個經濟體如十年前的內地般發展迅速，世界對人民幣的需求(以支付給內地公司和工人)大大超過了供應。如果投資者把港元兌換成人民幣，其實是在支持這些經濟活動，情況有一點兒類似銀行借錢給公司。所以這一方面勉強有一點投資的影子。不過在已發展國家來說，像加拿大元或澳元，它們已經有很成熟的貨幣池，貨幣的升跌再不是被經濟活動主導，而是被很多未知的政策﹑炒賣因素控制。傳統中外幣和債券市場彩池極為龐大，而且關於國家層面的消息資訊嚴重傾軋，恆常被大鱷操控，散戶要在這些市場獲利比在賭場嬴錢難得多。
最後，一個人花錢在甚麼地方有他的絕對自由。一個人可以花幾百萬買一顆鑽石，不過在理財層面你要知道這一筆錢是用作投資﹑保險﹑賭博還是消費。
思考練習﹕從以上的條件去區分投資的話，買禮物送給女朋友算不算是投資？
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要分清楚甚麼是投資甚麼不是，大家要先了解投資的定義。
我覺得可笑的是，投資是我們每天講到﹑聽到的詞語，可是大家對它的理解偏差得嚇人。投資的意義是把資金買進有價值的資產(asset) 去獲取利潤。資產在經濟學的意思是從事經濟活動所需資源 – 簡單點說即是有用的東西。住宅和辦公室當然是有用的，可供人住可收租。公司是有用的，會出產商品賺錢。債券也是有用的，它供應資金給公司去擴張和營運。另一方面，告訴我，金﹑窩輪(或其他衍生工具)和外幣是否有用？
另一個投資的試金石是究竟它是不是一個zero sum game。賭場是一個zero sum game，因為你賺的錢必然是從另一名輪家(可以是莊家)口袋得來的。窩輪和外幣便正正是zero sum game，因為它們不能創造額外的財富。我們身為散戶，在資訊傾軋的世界裏，我們有希望在金融大鱷口中嬴到錢嗎？相反，股票不是zero sum game 因為經營得道的公司出售高質素的產品賺取盈利，為股東和員工創造財富，為顧客帶家享受(utility)，是一個win-win 的遊戲。記著zero sum game 等於賭博等於倒錢落海。
第三個投資的litmus test 便是它會否給你帶來定期的收入。黃金是最好的例子。它就坐在那兒甚麼也做不到。巴菲特對買黃金嗤之以鼻。他說過，如果把全世界已開採的黃金造成一個立方體，它可以很舒適地坐在一個棒球場內，一閃一閃的。這塊立方體的價值可以換成二十多間世界上最賺錢的公司Exxon。究竟你會選擇這塊方塊，還是二十多間世界上最賺錢的公司？留意我並不是叫你不要買不派息的股票，有些賺錢的股票不派息是因為它把利潤繼續投放在公司的發展。連巴郡都是一直採取不派息的策略。只要定期會產生可靠的收入，一項資產基本上沒有可能一夜之間變得一文不值。
那麼我是不是叫你不要買金或外幣？非也。買金我不會叫做投資，這是保險，以防貨幣崩盤。你知道現在各國印銀紙印得失心瘋。這就像買危疾保險一樣，並不是投資。而買外幣，像你不會想錯過之前人民幣的十年升值期和高息定存。我想了很久究竟外幣算不算是一種投資，結論是一半一半。
外幣是一種很特別的產物。它有定期收入- 定存利息可以很吸引。但同時它沒有直接相關的經濟活動。不過當一個經濟體如十年前的內地般發展迅速，世界對人民幣的需求(以支付給內地公司和工人)大大超過了供應。如果投資者把港元兌換成人民幣，其實是在支持這些經濟活動，情況有一點兒類似銀行借錢給公司。所以這一方面勉強有一點投資的影子。不過在已發展國家來說，像加拿大元或澳元，它們已經有很成熟的貨幣池，貨幣的升跌再不是被經濟活動主導，而是被很多未知的政策﹑炒賣因素控制。傳統中外幣和債券市場彩池極為龐大，而且關於國家層面的消息資訊嚴重傾軋，恆常被大鱷操控，散戶要在這些市場獲利比在賭場嬴錢難得多。
最後，一個人花錢在甚麼地方有他的絕對自由。一個人可以花幾百萬買一顆鑽石，不過在理財層面你要知道這一筆錢是用作投資﹑保險﹑賭博還是消費。
思考練習﹕從以上的條件去區分投資的話，買禮物送給女朋友算不算是投資？
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