深港通公告玄機

今日震撼整個香港金融業的熱話一定是深港通將在約4個月後開通的宣佈，連敝行裏遠在headquarters 應該非常well paid 的Group Strategy Senior Vice President of RMB Internationalization (對，敝行是有很多這些不明所以的高層的)都忍唔住出左隻e-mail叫大家留意市況(實際上真係冇乜added value)。



在我們小小的部門裏都風起雲湧，其實甚麼細節所有東西都沒有公佈，但因為大家實在太熱血沸騰，所以也要作勢搞搞seminar，跟大客們開開會解釋一下。

筆者想講的，是大家忽略了今次港交所公告的魔鬼細節，其實深港通只是支節。

同時港交所也公佈了即時取消經滬港通持有總額的限額(aggregate quota)。即是外國人可經香港無上限打進大陸股票市場，只須要在大陸對外國人持有大陸公司股份比例的限制就可以。你可能會說，車，咪又係有quota。少年你太年輕了，想必你是沒有聽過QFII這種產物。



QFII (Qualified Foreign Institutional Investor) 即合格的境外機構投資者。QFII計劃的詳情除非閣下咁唔好彩要幫公司申請，否則你只需要知道它是一件麻煩到極點的產品。要審批，有限額(以國際股票市場是很低的限額)，有外滙管制，法規稅制不清晰都為人詬病。現在滬港通在沒有總限額之下可說是完完全全取代QFII，成為外國投資者買大陸股的必然渠道。事實上是有外國投資者在滬港通通車後放棄千辛萬苦申請回來的QFII限額的。

現在大陸的市場還是一潭死水，取消限額這舉動無非是想吸盡外國資金，可是此刻實在沒有人對大陸股票有多大興趣。不過，當下個週期大陸股再驣飛之時，就是滬港通/深港通發威之時。

話說回來，大家不要以為港交所會很有著數，因為你經滬港通買滬股，trading fee (0.00696%)仍然是滬交所收的，而港交所只收結算交收服務費 (0.002%)。不過作為遲些牛市回歸時錦上添花的一環也很有睇頭，所以港交所(388.hk)大家可以留意一下，無奈它長期估值偏高。